Недвижимость

Фед оставил ставку без изменений.
Комментарии ожидаемые: инфляция слабая, в случае необходимости покупки и программы возобновим, но пока все сворачиваем согласно ранее озвученным срокам:

In light of improved functioning of financial markets, the Federal Reserve will be closing the Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility, the Commercial Paper Funding Facility, the Primary Dealer Credit Facility, and the Term Securities Lending Facility on February 1, as previously announced. In addition, the temporary liquidity swap arrangements between the Federal Reserve and other central banks will expire on February 1. The Federal Reserve is in the process of winding down its Term Auction Facility: $50 billion in 28-day credit will be offered on February 8 and $25 billion in 28-day credit wil be offered at the final auction on March 8. The anticipated expiration dates for the Term Asset-Backed Securities Loan Facility remain set at June 30 for loans backed by new-issue commercial mortgage-backed securities and March 31 for loans backed by all other types of collateral. The Federal Reserve is prepared to modify these plans if necessary to support financial stability and economic growth.

А вот кое какие изменения в заявлении касательно текущего взгляда на экономику есть:

релиз 27 января 2010:

Information received since the Federal Open Market Committee met in December suggests that economic activity has continued to strengthen and that the deterioration in the labor market is abating. Household spending is expanding at a moderate rate but remains constrained by a weak labor market, modest income growth, lower housing wealth, and tight credit. Business spending on equipment and software appears to be picking up, but investment in structures is still contracting and employers remain reluctant to add to payrolls. Firms have brought inventory stocks into better alignment with sales. While bank lending continues to contract, financial market conditions remain supportive of economic growth

релиз от 16 декабря 2009:

Information received since the Federal Open Market Committee met in November suggests that economic activity has continued to pick up and that the deterioration in the labor market is abating. The housing sector has shown some signs of improvement over recent months. Household spending appears to be expanding at a moderate rate, though it remains constrained by a weak labor market, modest income growth, lower housing wealth, and tight credit. Businesses are still cutting back on fixed investment, though at a slower pace, and remain reluctant to add to payrolls; they continue to make progress in bringing inventory stocks into better alignment with sales. Financial market conditions have become more supportive of economic growth.

Разница: добавили некоторое улучшение в частных инвестициях по оборудованию и софту и удалили улучшения на рынке жилой недвижимости.

Насчет первого конкретно с ходу сказать ничего не могу. Возможно, что компании что-нибудь и закупают. Про второе сегодняшние данные по новым продажам и вчерашние (вторник) данные об динамике индекса Кейс-Шиллера это подтверждают.

Слабый ноябрьский рост индекса КШ на 0,2% никого не впечатлил. К тому же данные от First American CoreLogic показали снижение цен на недвижимость на те же 0,2%.

Продажи новых домов показали неожиданный провал в декабре в годовом исчеслении, аналогично как и продажи существующих домов. Данные за декабрь были худшими с марта и всего на 4% лучше самого провального месяца за всю историю наблюдения января 2009 года. Эксперты говорят, что продление льготных программ да конца апреля дало людям шанс отложить покупку до весны и ждать определенности. Хотя строители нервничают:

"If we don't see better data in March and April, we're going to have a big problem," said John Wieland, CEO of Atlanta-based John Wieland Homes and Neighborhoods.

But traffic from potential buyers has picked up in recent weeks, he said, and will increase even more if consumers become more confident in the economy's recovery.

"People are looking ahead and saying, 'This recession has gone on a long time and I'm going ahead with my life,'" Wieland said.

Рецессия это надолго и с ней придется жить. Как уж после этого не заговорить о новой норме. В ноябре в годовом выражении продали 370 тыс. в декабре ожидали такого же числа а факт составил 342 тыс. Рынок не растет несмотря на все усилия ФРС по удержанию низких ставок. Как было отмечено выше Term Asset-Backed Securities Loan Facility истекает 31 марта. Пока ставки не сильно меняются.

В прошлом году продали всего 374 тыс. это самый худший год за всю историю наблюдений начиная с 1963. Динамика продаж очень неравномерно. На западе идет рост на 5%, на северо-востоке практически бум с 43%, тогда как юг упал на 7% а средний запад обвалился на 41%.

Сейчас действуют две льготных программы предоставляющих налоговые кредиты:
1)для покупающих дом в первый раз в размере 8000 2) для тех кто после 5 лет жизни в одном доме хочеткупить новый 6500.

Запасы находятся на минимуме начиная с 71 года и если весной будет оживление то они скорее всего сильно сократятся. Вопрос будет ли оживление и вернет ли Фед формулировку The housing sector has shown some signs of improvement?
Скорее всего оживление будет, но не продолжительное, к лету оно заглохнет и рынок снова станет топтаться на достигнутых уровнях, быть может на 10-20% выше прошлогодних значений.