Fed Reduces TAF Auctions

Фед решил сократить программу TAF (Term Auction Facility auctions). Теперь на двух сентябрьских аукционах будет предлагаться по 75 млрд. (8 и 21 сентября): 8 сентября будут предоставляться 84-дневные кредиты, а 21 числа раздадут 28-дневные кредиты. Постепенное сокращение идет с июля, когда они были урезаны со 150 до 125, затем в августе до 100. С декабря 2007, когда программа началась, уже навыдавали 221,1 млрд. долларов. На последнем аукционе 24 августа совокупный спрос составил 73,4 млрд., против 142,4 млрд. в феврале. Ранее Фед заявлял, что прекратит покупки трежерис (на выделенные под это дело 300 млрд.). Похоже, что идет сворачивание небольшое ликвидной накачки, может просто Бернанке решил придержать коней, до переназначения, мол смотрите мы все контролируем и программа выхода у нас есть. Может действительно думают, что рецессия закончилась и балансы будут дальше улучшаться. Но есть одна проблема, один товарищ Lou Crandall, главный экономист ICAP LLC, говорит:

The cutback to $75 billion isn’t going to be a constraint on the market. The more interesting question is what they’ll do in October. A further $25 billion reduction, to $50 billion, might bring the auction size below the level of market demand, which would turn the TAF auction into a competitive one for the first time since last summer.

То есть теперь всем денег не хватит. Так, что можно ожидать сжатия ликвидности. Это конечно если продолжат зажимать. Но скорее всего стопанут на 75, но в како-то момент и 75 может оказаться недостаточно, если продолжаться проблемы с хорошими кредитами и несвязанными с недвижимостью секторах.