Еще один черный понедельник?

Индекс VIX подскочил на 24% (или 5,93 пункта) в пятницу. Это самый большой рывок вверх за весь год. Закрылся на уровне 30,69, самый высокий результат с июля текущего года. Ясно, что его рост ничего хорошего не предвещает :)

Между тем очередные 9 банков были прикрыты FDIC. Общее число с начала года достигло 116. Это стоило страховому фонду агентства примерно 2,5 млрд. долларов. Пока что особых проблем удается избежать потому, что находятся покупатели на проблемные банки под гарантии корпорации. Что будет если и у них начнутся проблемы?

Впрочем Гайтнер говорит, что проблем на рынке коммерческой недвижимости не будет :)

U.S. Treasury Secretary Timothy Geithner said commercial real estate woes won’t set off a new banking crisis, in remarks to the Economic Club of Chicago.

"I don’t think so," Geithner said, when asked whether commercial real estate could set off another banking meltdown. "That’s a problem the economy can manage through even though it’s going to be still exceptionally difficult."

и что дефицит надо сокращать ибо он unsustainable в долгосрочной перспективе но только как экномика восстановится

Investors need confidence that the U.S. that is “going to have the will to do that as the economy recovers.

Не знаю как там с коммерческой недвижимостью, а вот просрочки по гарантированным ссудам у Фанни Мэй выросли:

Fannie Mae (FNM.P) (FNM.N), the largest provider of funding for U.S. home mortgages, said on Friday that delinquencies on loans it guarantees accelerated in August, while its mortgage investment portfolio grew in September from the previous month.

Также увеличился объем выкупленных с рынка MBS до 779 млрд. долларов, почти половина из них это MBS Фанни Мэй. Лимит в 900 млрд. до конца года не исчерпают. Потом же он должен снижаться на 10% в год до 250 млрд.

ФЕД же прекращает скупать казначейские бумаги. Программа на 300 млрд. долларов подошла к концу. В четверг последние покупки сделал ФБНЙ на сумму в 2 млрд.
Теперь некоторых напрягает ситуация:

"Some of the reality starting to hit the market: that the biggest buyer in the world will some day become the biggest seller," said Kevin Giddis, managing director of fixed income for Morgan Keegan & Co.

Пока неясно помогла ли программа или нет. Ведь с момента её начала и к моменту завершения ставки выросли на 1%. Кто-то говорит, что это результат рекавери, а кто-то, что результат снижения качества долга и слишком большого аппетита казначейства. С другой стороны, что касается ставки по 30летним ипотечным кредитам, то её удается держать близко к 5%, но на это больше влияет программа выкупа MBS и прочего хлама.

На другом, фискальном фронте борьбы с кризисом обсуждают социальные результаты.
Хотя стимул и создал, как уверяет Белый дом, 640 000 рабочих мест, многие скептически смотрят на эти показатели. Всего из American Recovery and Reinvestment Act потрачено 340 млрд. долларов (или около 43%), непосредственно на создание рабочих мест пошло 159, остальное на налоговый льготы, выплаты по безработице и прочие стимулус расходы. Народ в Сенате сразу подсчитал, что одно рабочее место обошлось в 240000 долларов. Теперь спорят много это или мало? Белый дом обещает, что и дальше будут создаваться места, всего 1 млн. новых и хрен знает сколько сохраненных. На что им отвечают:

Boehner also pointed to a memo from Carnegie Mellon professor Allan Meltzer, who said that the White House is misleading the nation by saying the Recovery Act has saved jobs.

"One can search economic textbooks forever without finding a concept called 'jobs saved,' " wrote Meltzer, who served as an economic adviser under President Ronald Reagan. "It doesn't exist for good reason: how can anyone know that his or her job has been saved?"

Многие ругают методику и говорят, о том, что достоверных оценок не получить и данные не проверить. То есть непонятно, сколько народу сократили бы без плана?

Recipients were tasked with calculating the number of full-time positions directly created or saved with stimulus funds as of Sept. 30. This is far from a simple, straightforward process. The instruction booklet alone was 60 pages long and the form had 99 data fields to complete, said Tim Dowd, chief executive of Input, a research company that follows government spending for contractors.

А штатам программа нравится, ведь дает хоть какую то возможность не урезать расходы и людей.

California led the pack with more than 110,000 jobs from $18.5 billion in recovery act money. Wyoming came in last with 860 jobs created or saved from $472 million in stimulus funds.

Appearing with Biden Friday, California Gov. Arnold Schwarzenegger said stimulus funds were responsible for saving or creating 62,000 education positions. "Those teachers would have been gone," he said.

Но надеяться на результативность стимула и дальше не приходится. Деньги закончатся к середине 2010 года. Нового пакета не предвидится. Хотя МВФ говорит о необходимости дальнейшей поддержки экономики.

Dominique Strauss-Kahn said that to avoid the risk of a double-dip recession governments must continue fiscal and monetary stimulus until unemployment peaks, which he said was likely to take 10-12 months.

Особенно порадовал оптимизм относительно глобальных дисбалансов:

Strauss-Kahn said the policies adopted to confront the financial crisis has already begun to unwind imbalances in the world's major economies, with signs of a fall in the U.S. deficit and a more domestic-led growth model in China.

А вот ЭльЭриан говорит, что результаты 3 кв. сильно пересмотрят вниз. Вполне логично, если в 4 кв. будет идти спад и продажи в ноябре декабре будут слабыми - резона завышать нет :)

U.S. third-quarter gross domestic product growth will likely be revised lower, reflecting a more moderate economic rebound than many economists expect, Mohamed El-Erian, chief executive of Pacific Investment Management Co (Pimco) said on Friday.

И на последок фантастическое число от Евростат:

Unemployment among people under the age of 25 climbed to 41.7 percent from a revised 40.9 percent in August, the European Union’s statistics office said today in an e-mailed statement. The rate in the euro region was 20.1 percent and 10.4 percent in Germany, the report said. Overall, Spanish unemployment rose to 19.3 percent.

Ясно, что причина уже не только в экономическом кризисе, но и в струтуре рынка труда. Значительная (и бОльшая относительно других групп населения примерно в 2 раза) доля временных контрактов среди молодежи сделала их уязвимыми перед увольнениями, в то время как постоянных работников увольнять в Испании очень дорого.