Все понимают, что производить чипы не столь выгодно как смартфоны. Вопрос насколько велика разница. Если смотреть на третий квартал Самуснга, то маржа по операционной прибыли была на уровне 13% для полупроводникового подразделения и 19% для мобильных коммуникаций. Конечно возможно разрыв в реальности меньше, так как полупроводники тянут вниз падающие продажи PC DRAM, в то время как цены на флэш NAND и оперативку для смартфонов и серверов растут. Так же как и на SoC, наверное. Ведь вычислительные мощности рвутся вверх в конкурентной борьбе, а компаний способных работать ниже 30нм не так много в мире.
Плюс объективные вещи вроде больших амортизационных отчислений у полупроводников приводят к меньшей марже. Так согласно отчетности за 1 квартал 2012 года D&A у полупроводников были 2,1 трл. вонов, а у подразделения IM всего 150 млн. вонов.
В конце консолидированной и аудированной отчетности есть разбиение по субсидиарным подразделениям. Их кончено тьма целая, но там они идут списком в убывающем порядке по размеру активов. Вот так:
Samsung Mobile Display (Manufacture and sale of TFT-LCD / AMOLED должны были объединить с производством телевизоров S-LCD (Manufacture and sale of TFT-LCD) и создать единую корпорацию по дисплейным технологиям.
Про Североамериканское подразделение можно почитать тут. Согласно годовому отчету оно в основном занимается продажами.
http://www.samsung.com/us/aboutsamsung/ourbusinesses/businessarea/usdivisions.html
SEA is a wholly-owned subsidiary of Samsung Electronics Co. Ltd., an established leader in the worldwide electronics market. SEA is focused on continually expanding its position in the U.S. market while upholding Samsung's mission to provide consumers with innovative products that converge digital technologies and offer exceptional quality, features, performance and value. SEA comprises the Consumer Business Division (CBD), and the Enterprise Business Division (EBD),both headquartered in Ridgefield Park, NJ. The North American headquarters, also located in Ridgefield Park, NJ, oversees the North American Subsidiaries of Samsung Telecommunications America; Samsung Semiconductor, Inc,;Samsung Information Systems America; and Samsung Austin Semiconductor. as well as Samsung Electronics Canada; and Samsung Electronics Mexico.
Меня же больше заинтересовал 3 пункт, речь в котором идет об супер современном заводе в Остине, где Самсунг, если верить вики собирает комплектующие для Эппл. Это единственное производство Самсунга в США.
Samsung Austin Semiconductor (SAS), located in Austin, Texas, is the company's only semiconductor manufacturing plant located outside Korea. SAS has been providing the latest in semiconductor technology to the world since 1997. The complex includes one of the most advanced semiconductor plants in the United States where state-of-the-art NAND Flash memory and Mobile SoC chips are made.
http://www.samsung.com/us/aboutsamsung/ourbusinesses/businessarea/usdivisions.html#austin
As of August 2012,[1] the A5 is manufactured at Samsung's Austin, Texas factory. Samsung invested $3.6 billion in a facility in Austin to produce chips such as processors, and nearly all of that wing's output is dedicated to Apple components.[18] Samsung has invested a further $4.2 billion at the Austin facility in order to transition to a 28 nm fabrication process by the second half of 2013.[1]
http://en.wikipedia.org/wiki/Apple_A5
http://www.reuters.com/article/2011/12/16/us-apple-samsung-idUSTRE7BF0D420111216
Как видите, огромные активы приносят очень маленькие профиты. Естественно корейские ребята захотели отгрести себе побольше кусочек. Так же это лишний раз показывает, что для серьезного производства, а не подрядной сборки у Foxconn нужны огромные инвестиции. Один доллар идет примерно по 1100-1200 вонов. Завод с активами на 6,5 млрд.долларов дает чистую прибыль в 6 млн. То же самое про чистую рентабельность продаж - менее одного процента. В тоже время как весь холдинг работал на уровне 11% чистой маржи в 1 кв.2012 года. В конце лета Самсунг объявил о том, что инвестирует в завод еще 4 млрд. долларов для обновления производства и его расширения.
Samsung, which plans to spend 15 trillion won ($13 billion) on the semiconductor business this year, had added another production line dedicated to logic chips at the Austin plant and began full operations in October.
With the new investment, the largest in size to be made by a foreign company in Texas, Samsung’s spending on the factory since 1996 will exceed $13 billion, according to the statement. About 2,500 construction workers and equipment vendors will be hired for the project, it said.
In April, Samsung announced it will spend $7 billion building a semiconductor factory in China to satisfy growing demand for mobile devices. The initial investment in that project was $2.3 billion.
Apple accounts for 8.9 percent of Samsung’s revenue, making it the company’s largest customer, according to a Bloomberg supply-chain analysis, even as the two companies have been locked in global patent disputes for more than a year.
Apple’s reliance on Samsung chips for its best-selling phones and tablets will be worth as much as $7.5 billion to Samsung this year, a 60 percent jump from 2011, Gartner Inc. estimates. Chief Executive Officer Tim Cook said at a conference earlier this year that “the engine” for the iPhone and iPad is made in Austin, without mentioning Samsung.
http://www.bloomberg.com/news/2012-08-21/samsung-to-spend-4-billion-to-boost-texas-chip-output.html
У многих возникают вопросы готовится ли Самсунг для создания каких-то новых SoC для яблока или просто расширяет линию по производству Apple A5?
http://gigaom.com/apple/samsungs-austin-plant-gets-overhaul-prep-for-new-iphone-ipad-chips/
И напоследок табличку с текущим положением дел на рынке смартфонов, Самсунг наступает, а за ним и китайцы:
http://www.bloomberg.com/article/2012-10-26/aCpO3LqWpwRk.html
Еще менее радостные новости, но ожидаемые:
Strategy Analytics estimated Samsung sold 18 million S3 models in the third quarter, compared with iPhone 4S sales of 16.2 million.
http://www.reuters.com/article/2012/11/08/us-samsung-smartphones-idUSBRE8A70GG20121108
Единственный вопрос насколько упадет рентабельность продаж Эппл в 2013 году? Если упадет конечно... С другой стороны я больше уверен в росте самсунгавской маржи. У Самсунга есть ГДР (0,5 обыкновенной акции) торгующиеся на LSE. От максимумов года они упали гораздо меньше, чем Эппл. Или вот КОСПИ котировки:
http://www.reuters.com/finance/stocks/chart?symbol=005930.KS
Плюс объективные вещи вроде больших амортизационных отчислений у полупроводников приводят к меньшей марже. Так согласно отчетности за 1 квартал 2012 года D&A у полупроводников были 2,1 трл. вонов, а у подразделения IM всего 150 млн. вонов.
В конце консолидированной и аудированной отчетности есть разбиение по субсидиарным подразделениям. Их кончено тьма целая, но там они идут списком в убывающем порядке по размеру активов. Вот так:
Samsung Mobile Display (Manufacture and sale of TFT-LCD / AMOLED должны были объединить с производством телевизоров S-LCD (Manufacture and sale of TFT-LCD) и создать единую корпорацию по дисплейным технологиям.
Про Североамериканское подразделение можно почитать тут. Согласно годовому отчету оно в основном занимается продажами.
http://www.samsung.com/us/aboutsamsung/ourbusinesses/businessarea/usdivisions.html
SEA is a wholly-owned subsidiary of Samsung Electronics Co. Ltd., an established leader in the worldwide electronics market. SEA is focused on continually expanding its position in the U.S. market while upholding Samsung's mission to provide consumers with innovative products that converge digital technologies and offer exceptional quality, features, performance and value. SEA comprises the Consumer Business Division (CBD), and the Enterprise Business Division (EBD),both headquartered in Ridgefield Park, NJ. The North American headquarters, also located in Ridgefield Park, NJ, oversees the North American Subsidiaries of Samsung Telecommunications America; Samsung Semiconductor, Inc,;Samsung Information Systems America; and Samsung Austin Semiconductor. as well as Samsung Electronics Canada; and Samsung Electronics Mexico.
Меня же больше заинтересовал 3 пункт, речь в котором идет об супер современном заводе в Остине, где Самсунг, если верить вики собирает комплектующие для Эппл. Это единственное производство Самсунга в США.
Samsung Austin Semiconductor (SAS), located in Austin, Texas, is the company's only semiconductor manufacturing plant located outside Korea. SAS has been providing the latest in semiconductor technology to the world since 1997. The complex includes one of the most advanced semiconductor plants in the United States where state-of-the-art NAND Flash memory and Mobile SoC chips are made.
http://www.samsung.com/us/aboutsamsung/ourbusinesses/businessarea/usdivisions.html#austin
As of August 2012,[1] the A5 is manufactured at Samsung's Austin, Texas factory. Samsung invested $3.6 billion in a facility in Austin to produce chips such as processors, and nearly all of that wing's output is dedicated to Apple components.[18] Samsung has invested a further $4.2 billion at the Austin facility in order to transition to a 28 nm fabrication process by the second half of 2013.[1]
http://en.wikipedia.org/wiki/Apple_A5
http://www.reuters.com/article/2011/12/16/us-apple-samsung-idUSTRE7BF0D420111216
Как видите, огромные активы приносят очень маленькие профиты. Естественно корейские ребята захотели отгрести себе побольше кусочек. Так же это лишний раз показывает, что для серьезного производства, а не подрядной сборки у Foxconn нужны огромные инвестиции. Один доллар идет примерно по 1100-1200 вонов. Завод с активами на 6,5 млрд.долларов дает чистую прибыль в 6 млн. То же самое про чистую рентабельность продаж - менее одного процента. В тоже время как весь холдинг работал на уровне 11% чистой маржи в 1 кв.2012 года. В конце лета Самсунг объявил о том, что инвестирует в завод еще 4 млрд. долларов для обновления производства и его расширения.
Samsung, which plans to spend 15 trillion won ($13 billion) on the semiconductor business this year, had added another production line dedicated to logic chips at the Austin plant and began full operations in October.
With the new investment, the largest in size to be made by a foreign company in Texas, Samsung’s spending on the factory since 1996 will exceed $13 billion, according to the statement. About 2,500 construction workers and equipment vendors will be hired for the project, it said.
In April, Samsung announced it will spend $7 billion building a semiconductor factory in China to satisfy growing demand for mobile devices. The initial investment in that project was $2.3 billion.
Apple accounts for 8.9 percent of Samsung’s revenue, making it the company’s largest customer, according to a Bloomberg supply-chain analysis, even as the two companies have been locked in global patent disputes for more than a year.
Apple’s reliance on Samsung chips for its best-selling phones and tablets will be worth as much as $7.5 billion to Samsung this year, a 60 percent jump from 2011, Gartner Inc. estimates. Chief Executive Officer Tim Cook said at a conference earlier this year that “the engine” for the iPhone and iPad is made in Austin, without mentioning Samsung.
http://www.bloomberg.com/news/2012-08-21/samsung-to-spend-4-billion-to-boost-texas-chip-output.html
У многих возникают вопросы готовится ли Самсунг для создания каких-то новых SoC для яблока или просто расширяет линию по производству Apple A5?
http://gigaom.com/apple/samsungs-austin-plant-gets-overhaul-prep-for-new-iphone-ipad-chips/
И напоследок табличку с текущим положением дел на рынке смартфонов, Самсунг наступает, а за ним и китайцы:
Еще менее радостные новости, но ожидаемые:
Strategy Analytics estimated Samsung sold 18 million S3 models in the third quarter, compared with iPhone 4S sales of 16.2 million.
http://www.reuters.com/article/2012/11/08/us-samsung-smartphones-idUSBRE8A70GG20121108
Единственный вопрос насколько упадет рентабельность продаж Эппл в 2013 году? Если упадет конечно... С другой стороны я больше уверен в росте самсунгавской маржи. У Самсунга есть ГДР (0,5 обыкновенной акции) торгующиеся на LSE. От максимумов года они упали гораздо меньше, чем Эппл. Или вот КОСПИ котировки:
http://www.reuters.com/finance/stocks/chart?symbol=005930.KS
Сообщения
Комментариев нет:
Отправить комментарий